Apalancamiento financiero positivo

Apalancamiento financiero positivo

Ratio de apalancamiento financiero

El apalancamiento financiero se refiere al uso de fondos prestados para adquirir una inversión.    Hay una serie de razones para utilizar la financiación de la deuda para comprar bienes inmuebles, pero a los efectos de este debate me centraré en el impacto que el apalancamiento puede tener en los rendimientos antes y después de impuestos.
El apalancamiento positivo se produce cuando el coste de los fondos es inferior a la rentabilidad esperada de una inversión. El apalancamiento neutro es cuando el coste de los fondos es igual al rendimiento esperado de una inversión. El apalancamiento negativo, por tanto, es cuando los costes de los fondos superan la rentabilidad esperada. Cuando el apalancamiento es positivo/favorable, los inversores utilizarán la financiación de la deuda para adquirir un activo porque, si las proyecciones son correctas, el rendimiento apalancado superará el rendimiento no apalancado.
El uso de la financiación de la deuda conlleva un riesgo. El riesgo aumenta con el apalancamiento y, por lo tanto, también lo hace la rentabilidad esperada por el inversor para compensar ese riesgo. Dado que el rendimiento de la inversión se basa en proyecciones, la rentabilidad real del inversor puede ser inferior a la esperada, en cuyo caso el uso del apalancamiento puede tener repercusiones dramáticas.

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El grado de apalancamiento financiero puede definirse como el causado por la variación del EBIT (beneficio antes de intereses e impuestos), la variación porcentual del beneficio fiscal. El apalancamiento financiero es la capacidad de la empresa para aumentar los beneficios por acción como efecto de los cambios en el EBIT, utilizando cargas financieras fijas. La empresa espera aumentar el rendimiento de los accionistas mediante el uso correcto de los fondos que obtuvo a un coste fijo. Hay dos tipos de resultados de apalancamiento financiero (C.Paramasivan 2009, p. 86):
El mercado puede recoger información sobre los resultados económicos analizando los cambios en el apalancamiento financiero. Esta información es potencialmente mayor que la que podemos recibir sólo de los beneficios. El aumento del apalancamiento financiero es señal de que la situación en el mercado se ha deteriorado. Y a la inversa, la disminución del apalancamiento financiero es una señal de mejora de los resultados en el mercado. Los cambios en el apalancamiento financiero están relacionados negativamente con el rendimiento de las acciones ajustado al riesgo, siempre que el mercado analice su rendimiento en los precios de las acciones. Esto significa que los cambios en el apalancamiento financiero son un valor relevante (V. Dimitrov 2006, p. 6).

Qué es el apalancamiento financiero y por qué es importante

En su forma más simple, el apalancamiento es una táctica orientada a multiplicar las ganancias y las pérdidas. El apalancamiento de los activos existentes para obtener un rendimiento exponencialmente mayor puede ser un proceso de gran riesgo, y representa un aspecto importante de la estrategia financiera y la estructura de capital. Sin embargo, lograr el apalancamiento puede permitir importantes ventajas competitivas a pesar del riesgo, ya que puede acelerar exponencialmente la velocidad de adquisición de ingresos.
La forma estándar de lograr el apalancamiento es mediante el endeudamiento, a través de la deuda y el capital, para invertir a una escala mucho mayor de lo que permitirían los activos actuales. Para pedir prestadas cantidades sustanciales de capital, las empresas deben buscar una variedad de fuentes financieras y ser capaces de respaldar sus deudas con activos valiosos ( garantía ). Incluso con una gran cantidad de garantías, pedir un gran préstamo significa arriesgar mucho. Los tipos de interés garantizan que los debates estratégicos en torno a la expansión del apalancamiento tengan en cuenta las compensaciones de riesgo y rendimiento.
En resumen, la relación entre la deuda y los fondos propios es una fuerte señal de apalancamiento. Como ya se sabe, los fondos propios son la propiedad de la organización y pagan dividendos bastante importantes. La deuda suele ser un acceso al capital de menor coste, ya que se paga antes que el capital en caso de quiebra (por lo que la deuda es intrínsecamente de menor riesgo para el inversor).

Fórmula de apalancamiento positivo

Como ejemplo de cálculo, supongamos que se adquiere una propiedad por 1.000.000 de dólares y que genera unos ingresos netos de explotación (NOI) de 60.000 dólares, lo que da lugar a un rendimiento de caja no apalancado del 6,0% antes de utilizar cualquier deuda. En este caso, la tasa de capitalización también es del 6,0%.
La inversión en activos alternativos implica mayores riesgos que las inversiones tradicionales y sólo es adecuada para inversores sofisticados. Las inversiones alternativas suelen venderse mediante un folleto que revela todos los riesgos, comisiones y gastos. No son eficientes desde el punto de vista fiscal y el inversor debe consultar con su asesor fiscal antes de invertir. Las inversiones alternativas tienen comisiones más elevadas que las inversiones tradicionales y también pueden estar muy apalancadas y emplear técnicas de inversión especulativas, lo que puede magnificar el potencial de pérdida o ganancia de la inversión y no debe considerarse un programa de inversión completo. El valor de la inversión puede bajar o subir y los inversores pueden recuperar menos de lo que invirtieron.

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